El Comité Pujo, si bien no logró recomendar que se prohíban las transacciones en las que un director tenga un interés privado, reconoce que el interés de un accionista que supere cierto tamaño puede ser un instrumento de influencia tan potente como un interés personal directo; ya que recomienda que:
“Los préstamos, ya sea de forma directa o indirecta por parte de... cualquier corporación de cuyas acciones él (un director de banco) posea más del 10 por ciento, obtenidos del banco del cual es dicho director, solo deben permitirse a condición de que se haya notificado a sus co-directores y de que se consigne una declaración completa de la transacción en las actas de la reunión en la que se autorizó dicho préstamo”.
Como se ha mostrado anteriormente, la disposición particular sobre la notificación no ofrece ninguna protección al público; pero si lo hiciera, su aplicación debería extenderse a las tenencias accionarias menores. En efecto, resulta difícil fijar un límite tan bajo que el interés financiero no influya en la acción.
Ciertamente, el interés accionario de un solo director, mucho menor al 10 por ciento, podría ser de gran eficacia para inducir favores.
- Las tenencias de acciones del Sr. Morgan en la American Bank Note Company eran de apenas un tres por ciento.
- La inversión de 6.000.000 de dólares de J. P. Morgan & Co. en el National City Bank representaba solo el 6 por ciento de las acciones del banco; y sin duda habría sido eficaz, aun si no hubiera estado complementada por la elección de su hijo para el consejo de administración.