El aumento y la disminución en las ganancias de las acciones dependen de las mismas causas que el aumento y la disminución en los salarios del trabajo, el estado creciente o declinante de la riqueza de la sociedad; pero dichas causas afectan a los unos y a los otros de manera muy diferente.
El aumento del capital, que eleva los salarios, tiende a disminuir las ganancias.
Cuando los capitales de muchos ricos comerciantes se incursionan en el mismo ramo de comercio, su competencia mutua tiende naturalmente a reducir sus beneficios; y cuando hay un incremento semejante de capital en todos los diferentes ramos ejercidos en una misma sociedad, la misma competencia debe producir el mismo efecto en todos ellos.
No es fácil, como ya se ha observado, averiguar cuáles son los salarios medios del trabajo, ni siquiera en un lugar determinado y en un tiempo determinado. Ni siquiera en este caso podemos determinar casi nunca otra cosa que cuáles son los salarios más habituales.
Pero ni esto mismo puede hacerse casi nunca respecto a los beneficios del capital. El beneficio es tan sumamente fluctuante, que la persona que ejerce un determinado comercio no siempre puede decirte por sí misma cuál es la media de su beneficio anual. Se ve afectado no solo por cada variación de precio en las mercancías con las que comercia, sino por la buena o mala fortuna tanto de sus rivales como de sus clientes, y por otros mil accidentes a los que los bienes, cuando son transportados ya sea por mar o por tierra, o incluso cuando están almacenados en un almacén, están expuestos.
Varía, por lo tanto, no solo de año en año, sino de día en día, y casi de hora en hora. Averiguar cuál es el beneficio medio de todos los diferentes comercios que se llevan a cabo en un gran reino debe de ser mucho más difícil; y juzgar cuál puede haber sido antiguamente, o en periodos remotos de tiempo, con cualquier grado de precisión, debe de ser del todo imposible.
Pero aunque pueda ser imposible determinar, con cierto grado de precisión, cuáles son o fueron los beneficios medios del capital, ya sea en la época actual o en la antigüedad, se puede tener alguna idea de ellos a través del interés del dinero.
Puede establecerse como máxima que, siempre que se pueda ganar mucho mediante el uso del dinero, comúnmente se dará mucho por su uso; y que, siempre que se pueda ganar poco con él, comúnmente se dará menos por él.
En consecuencia, pues, a medida que el tipo de interés habitual del mercado varía en cualquier país, podemos estar seguros de que los beneficios ordinarios del capital deben variar con él, deben disminuir a medida que este disminuye y aumentar a medida que este aumenta. La evolución del interés, por lo tanto, puede llevarnos a formarnos alguna idea de la evolución del beneficio.
Por el estatuto 37 de Enrique VIII, todo interés superior al diez por ciento fue declarado ilegal. Más que eso, al parecer, se había cobrado a veces antes de entonces.
En el reinado de Eduardo VI, el celo religioso prohibió todo interés. Esta prohibición, sin embargo, como todas las demás de la misma índole, se dice que no produjo ningún efecto y que probablemente más bien aumentó que disminuyó el mal de la usura.
El estatuto de Enrique VIII fue restablecido por el 13 de Isabel, cap. 8, y el diez por ciento siguió siendo la tasa legal de interés hasta el 21 de Jacobo I, cuando se limitó al ocho por ciento. Se redujo al seis por ciento poco después de la Restauración, y por el estatuto 12 de la reina Ana, al cinco por ciento.
Todas estas diferentes regulaciones estatutarias parecen haber sido dictadas con gran acierto. Parecen haber seguido, y no haberse adelantado a, la tasa de interés del mercado, o la tasa a la que las personas de buena solvencia solían tomar prestado.
Desde la época de la reina Ana, el cinco por ciento parece haber estado más bien por encima que por debajo de la tasa del mercado. Antes de la última guerra, el gobierno tomaba prestado al tres por ciento; y las personas de buena solvencia en la capital, y en muchas otras partes del reino, al tres y medio, cuatro, y cuatro y medio por ciento.
Desde los tiempos de Enrique VIII, la riqueza y los ingresos del país han estado en constante aumento y, en el curso de su progreso, su ritmo parece haberse acelerado gradualmente en lugar de haberse retrasado. No solo parecen haber estado creciendo, sino habiéndolo hecho cada vez más deprisa.
Los salarios del trabajo han ido aumentando continuamente durante el mismo período y, en la mayor parte de las diferentes ramas del comercio y de las manufacturas, los beneficios del capital han ido disminuyendo.
Generalmente se requiere un mayor capital para llevar a cabo cualquier tipo de comercio en una gran ciudad que en una aldea rural. Los grandes capitales empleados en cada rama del comercio, y el número de competidores ricos, suelen reducir la tasa de ganancia en la primera por debajo de lo que está en la segunda.
Pero los salarios del trabajo suelen ser más altos en una gran ciudad que en una aldea rural. En una ciudad próspera, las personas que disponen de grandes capitales para emplear a menudo no pueden conseguir el número de trabajadores que necesitan y, por lo tanto, compiten entre sí para conseguir tantos como puedan, lo que eleva los salarios del trabajo y reduce las ganancias del capital.
En las zonas remotas del país, a menudo no hay capital suficiente para emplear a toda la gente, la cual compite entre sí para conseguir empleo, lo que reduce los salarios del trabajo y eleva las ganancias del capital.
En Escocia, aunque el tipo de interés legal es el mismo que en Inglaterra, el tipo de mercado es algo más elevado.
Las personas del mejor crédito allí rara vez piden prestado por debajo del cinco por ciento. Incluso los banqueros privados en Edimburgo conceden un cuatro por ciento sobre sus pagarés, cuyo pago, ya sea en su totalidad o en parte, puede exigirse a voluntad. Los banqueros privados en Londres no pagan ningún interés por el dinero que se les deposita.
Hay pocos oficios que no puedan llevarse a cabo con un capital menor en Escocia que en Inglaterra. La tasa común de ganancia debe ser, por lo tanto, algo mayor. Los salarios del trabajo, como ya se ha observado, son más bajos en Escocia que en Inglaterra.
El país, además, no sólo es mucho más pobre, sino que los pasos mediante los cuales avanza hacia una mejor condición, ya que evidentemente está avanzando, parecen ser mucho más lentos y tardíos.
El tipo de interés legal en Francia no ha estado regulado siempre, en el transcurso del presente siglo, por el tipo de mercado {Véase Denisart, artículo Taux des Interests, tom. iii, p. 13}.
En 1720, el interés se redujo del vigésimo al quincuagésimo penique, es decir, del cinco al dos por ciento.
En 1724, se elevó al trigésimo penique, o al tres y un tercio por ciento.
En 1725, se volvió a elevar al vigésimo penique, o al cinco por ciento.
En 1766, durante la administración del señor Laverdy, se redujo al vigésimo quinto penique, o al cuatro por ciento.
El abad Terray lo elevó posteriormente al antiguo tipo del cinco por ciento. El propósito supuesto de muchas de estas violentas reducciones del interés era preparar el camino para reducir el de la deuda pública; un propósito que a veces se ha llevado a cabo.
Francia es, tal vez, en los tiempos actuales, un país no tan rico como Inglaterra; y aunque el tipo legal de interés ha sido frecuentemente en Francia más bajo que en Inglaterra, el tipo de mercado ha sido por lo general más alto; pues allí, como en otros países, disponen de varios métodos muy seguros y fáciles para eludir la ley.
Las ganancias del comercio, según me han asegurado comerciantes británicos que habían negociado en ambos países, son más altas en Francia que en Inglaterra; y es sin duda por esta razón que muchos súbditos británicos prefieren emplear sus capitales en un país donde el comercio está en desgracia, antes que en uno donde es sumamente respetado.
Los salarios del trabajo son más bajos en Francia que en Inglaterra.
Cuando se pasa de Escocia a Inglaterra, la diferencia que uno puede notar entre el vestido y el semblante de la gente común en un país y en el otro indica suficientemente la diferencia en su condición. El contraste es todavía mayor cuando se regresa de Francia.
Francia, aunque sin duda es un país más rico que Escocia, no parece estar avanzando con tanta rapidez. Es una opinión común y hasta popular en el país que está retrocediendo; una opinión que, según entiendo, carece de fundamento, incluso en lo que respecta a Francia, pero que nadie puede albergar posiblemente respecto a Escocia, si ve el país ahora y lo vio hace veinte o treinta años.
La provincia de Holanda, por otra parte, en proporción a la extensión de su territorio y al número de sus habitantes, es un país más rico que Inglaterra. El gobierno allí toma prestado al dos por ciento y los particulares de buena solvencia al tres. Se dice que los salarios de los trabajadores son más altos en Holanda que en Inglaterra y los holandeses, como bien se sabe, comercian con márgenes de ganancia inferiores a los de cualquier otro pueblo de Europa.
Se ha pretendido por algunas personas que el comercio de Holanda está decayendo, y tal vez sea verdad que algunas ramas particulares de este lo estén; pero estos síntomas parecen indicar suficientemente que no existe una decadencia general.
Cuando el beneficio disminuye, los comerciantes son muy dados a lamentarse de que el comercio decae, aunque la disminución del beneficio sea el efecto natural de su prosperidad, o de que se emplee en él un capital mayor que antes.
Durante la última guerra, los holandeses se adueñaron de todo el comercio de transporte de Francia, del cual aún conservan una parte muy considerable.
La gran propiedad que poseen tanto en los fondos franceses como ingleses —unos cuarenta millones, se dice en estos últimos (en los cuales, sin embargo, sospecho que hay una exageración considerable)— y las grandes sumas que prestan a particulares en países donde el tipo de interés es más alto que en el suyo propio son circunstancias que sin duda demuestran la redundancia de su capital, o que este ha aumentado más allá de lo que pueden emplear con un beneficio tolerable en los negocios propios de su país; pero no demuestran que dicho negocio haya disminuido.
Así como el capital de un particular, aunque adquirido mediante un oficio determinado, puede aumentar más allá de lo que él puede emplear en él, y aun así ese oficio continuar aumentando también, así puede hacerlo asimismo el capital de una gran nación.
En nuestras colonias de América del Norte y de las Indias Occidentales, no solo los salarios del trabajo, sino también el interés del dinero y, por consiguiente, las ganancias del capital, son más altos que en Inglaterra.
En las diferentes colonias, tanto el tipo de interés legal como el de mercado oscilan entre el seis y el ocho por ciento.
Sin embargo, los altos salarios del trabajo y las altas ganancias del capital son cosas que tal vez casi nunca van de la mano, excepto en las circunstancias peculiares de las nuevas colonias.
Una nueva colonia debe siempre, durante algún tiempo, estar más desprovista de capital en proporción a la extensión de su territorio, y más despoblada en proporción a la extensión de su capital, que la mayor parte de los demás países.
Tienen más tierra que capital para cultivarla. Por lo tanto, lo que poseen se aplica al cultivo únicamente de lo que es más fértil y está más favorablemente situado: la tierra cercana a la costa y a lo orillas de los ríos navegables.
Semejante tierra, además, se compra frecuentemente a un precio inferior al valor incluso de su producto natural. El capital empleado en la compra y mejora de dichas tierras debe producir un beneficio muy grande y, en consecuencia, permitir el pago de un interés muy elevado. Su rápida acumulación en un empleo tan provechoso permite al colono aumentar el número de sus trabajadores con mayor rapidez de la que puede encontrarlos en un nuevo establecimiento. Aquellos a quienes puede encontrar, por lo tanto, son recompensados muy liberalmente.
A medida que la colonia aumenta, los beneficios del capital disminuyen gradualmente.
Cuando las tierras más fértiles y mejor situadas han sido ocupadas en su totalidad, se puede obtener menos beneficio mediante el cultivo de aquellas que son inferiores tanto en calidad de suelo como en ubicación, y se puede pagar un interés menor por el capital que así se emplea.
En la mayor parte de nuestras colonias, en consecuencia, tanto el tipo de interés legal como el del mercado se han reducido considerablemente en el transcurso del presente siglo.
A medida que la riqueza, el progreso y la población han aumentado, el interés ha disminuido.
Los salarios del trabajo no bajan con los beneficios del capital. La demanda de trabajo aumenta con el incremento del capital, sean cuales fueren sus beneficios; y una vez que estos han disminuido, el capital no solo puede seguir creciendo, sino hacerlo mucho más rápido que antes.
Sucede con las naciones laboriosas, que avanzan en la adquisición de riquezas, lo mismo que con los individuos laboriosos. Un gran capital, aunque con pequeños beneficios, por lo general crece más rápido que uno pequeño con grandes beneficios.
El dinero, dice el refrán, llama al dinero. Cuando ya se ha conseguido un poco, a menudo es fácil conseguir más. La gran dificultad está en conseguir ese poco.
La conexión entre el aumento del capital y el de la industria, o de la demanda de trabajo útil, ya ha sido explicada en parte, pero se explicará con más detalle más adelante, al tratar sobre la acumulación de capital.
La adquisición de nuevo territorio, o de nuevas ramas de comercio, puede elevar a veces los beneficios del capital, y con ellos el interés del dinero, incluso en un país que avanza rápidamente en la adquisición de riquezas. El capital del país, al no ser suficiente para todo el incremento de negocios que tales adquisiciones presentan a las distintas personas entre las que se divide, se aplica únicamente a aquellas ramas particulares que ofrecen el mayor beneficio.
Parte de lo que antes se empleaba en otros oficios se retira necesariamente de ellos y se destina a algunos de los nuevos y más lucrativos.
En todos esos viejos oficios, por lo tanto, la competencia llega a ser menor que antes.
- El mercado llega a estar menos plenamente abastecido de muchas clases diferentes de mercancías.
- Su precio sube necesariamente más o menos, y produce un mayor beneficio a quienes comercian con ellas, quienes, por lo tanto, pueden permitirse tomar prestado a un interés más alto.
Durante algún tiempo después de la conclusión de la última guerra, no solo particulares de la mejor solvencia, sino algunas de las compañías más grandes de Londres, tomaban prestado comúnmente al cinco por ciento, cuando antes de eso no habían solido pagar más del cuatro y del cuatro y medio por ciento.
El gran incremento tanto de territorio como de comercio debido a nuestras adquisiciones en América del Norte y las Indias Occidentales explicará esto suficientemente, sin necesidad de suponer ninguna disminución en el capital social de la sociedad.
Un aumento tan grande de nuevos negocios que debían ser llevados a cabo por el capital antiguo, tuvo necesariamente que disminuir la cantidad empleada en un gran número de ramas particulares, en las cuales, al ser menor la competencia, los beneficios debieron haber sido mayores.
Tendré ocasión más adelante de mencionar las razones que me inclinan a creer que el capital social de Gran Bretaña no disminuyó, ni siquiera a causa del enorme gasto de la última guerra.
La disminución del acervo de capital de la sociedad, o de los fondos destinados al mantenimiento de la industria, sin embargo, así como reduce los salarios del trabajo, eleva las ganancias del capital y, por consiguiente, el interés del dinero.
Al reducirse los salarios del trabajo, los propietarios del capital que queda en la sociedad pueden llevar sus mercancías al mercado con menor gasto que antes; y al emplearse menos capital que antes en abastecer el mercado, pueden venderlas más caras.
Sus mercancías les cuestan menos y obtienen más por ellas. Sus ganancias, por lo tanto, al verse aumentadas por ambos extremos, pueden sufragar holgadamente un gran interés.
Las grandes fortunas adquiridas tan repentina y fácilmente en Bengala y en los demás asentamientos británicos de las Indias Orientales pueden convencernos de que, así como los salarios del trabajo son muy bajos, los beneficios del capital son muy elevados en esos países arruinados.
El interés del dinero es proporcionalmente igual. En Bengala, el dinero se presta con frecuencia a los agricultores al cuarenta, cincuenta y sesenta por ciento, y la cosecha siguiente se hipoteca para el pago.
- Así como los beneficios que pueden permitirse semejante interés deben devorar casi toda la renta del terrateniente, esa inmensa usura debe a su vez devorar la mayor parte de dichos beneficios.
Antes de la caída de la república romana, una usura del mismo género parece haber sido común en las provincias, bajo la ruinosa administración de sus procónsules. El virtuoso Bruto prestó dinero en Chipre al cuarenta y ocho por ciento, como sabemos por las cartas de Cicerón.
En un país que hubiera adquirido ese complemento total de riquezas que la naturaleza de su suelo y clima, y su situación respecto a otros países, le permitieran adquirir, que no pudiera, por tanto, avanzar más, y que no estuviera retrocediendo, tanto los salarios del trabajo como los beneficios del capital serían probablemente muy bajos.
En un país plenamente poblado en proporción a lo que su territorio pudiera mantener o su capital emplear, la competencia por el empleo sería necesariamente tan grande que reduciría los salarios del trabajo a lo estrictamente suficiente para mantener el número de trabajadores, y estando ya el país plenamente poblado, ese número nunca podría aumentar.
En un país plenamente abastecido en proporción a todos los negocios que tenía que realizar, se emplearía en cada rama particular una cantidad de capital tan grande como la naturaleza y la extensión del comercio lo permitieran. La competencia sería, por tanto, en todas partes tan grande y, en consecuencia, el beneficio ordinario tan bajo como fuera posible.
Pero tal vez ningún país haya llegado aún a este grado de opulencia. China parece haber estado estacionaria durante mucho tiempo y, probablemente, adquirió hace ya mucho tiempo ese complemento pleno de riquezas que es compatible con la naturaleza de sus leyes e instituciones.
Pero este complemento puede ser muy inferior al que, con otras leyes e instituciones, la naturaleza de su suelo, clima y situación podría permitir. Un país que desc Flan* o desprecia el comercio exterior, y que admite los barcos de naciones extranjeras en uno o dos de sus puertos únicamente, no puede realizar la misma cantidad de negocios que podría con leyes e instituciones diferentes.
En un país también donde, aunque los ricos, o los propietarios de grandes capitales, disfrutan de bastante seguridad, los pobres, o los propietarios de pequeños capitales, apenas disfrutan de ninguna, sino que están expuestos, bajo el pretexto de justicia, a ser pillados y saqueados en cualquier momento por los mandarines inferiores, la cantidad de capital empleada en todas las diferentes ramas de los negocios que en él se realizan nunca puede ser igual a la que la naturaleza y extensión de esos negocios podrían permitir.
En cada rama diferente, la opresión de los pobres debe establecer el monopolio de los ricos, quienes, al acaparar todo el comercio para sí mismos, podrán obtener beneficios muy elevados. En consecuencia, se dice que el doce por ciento es el interés común del dinero en China, y los beneficios ordinarios del capital deben ser suficientes para sufragar este elevado interés.
Un defecto en la ley puede a veces elevar el tipo de interés considerablemente por encima de lo que la condición del país, en cuanto a riqueza o pobreza, requeriría.
Cuando la ley no exige el cumplimiento de los contratos, coloca a todos los prestatarios casi en el mismo pie de igualdad que a los en quiebra, o a las personas de crédito dudoso, en países mejor regulados.
La incertidumbre de recuperar su dinero hace que el prestamista exija el mismo interés usurario que suele exigirse a los quebrados.
Entre las naciones bárbaras que invadieron las provincias occidentales del imperio romano, el cumplimiento de los contratos se dejó durante muchos siglos a la buena fe de las partes contratantes.
Los tribunales de justicia de sus reyes rara vez intervenían en ello. El alto tipo de interés que prevalecía en aquellos tiempos antiguos puede, tal vez, explicarse en parte por esta causa.
Cuando la ley prohíbe el interés por completo, no lo evita. Muchas personas deben pedir prestado, y nadie prestará sin una retribución por el uso de su dinero que sea adecuada, no solo a lo que se puede obtener con él, sino a la dificultad y al peligro de eludir la ley.
El alto tipo de interés entre todas las naciones mahometanas es atribuido por M. Montesquieu, no a su pobreza, sino en parte a esto, y en parte a la dificultad de recuperar el dinero.
La tasa ordinaria de beneficio más baja debe ser siempre algo más que lo suficiente para compensar las pérdidas ocasionales a las que está expuesto todo empleo de capital.
Es solo este excedente el beneficio neto o limpio. Lo que se llama beneficio bruto comprende frecuentemente no solo este excedente, sino también lo que se retiene para compensar dichas pérdidas extraordinarias.
El interés que el prestatario puede permitirse pagar es proporcional únicamente al beneficio neto. La tasa ordinaria de interés más baja debe ser, del mismo modo, algo más que suficiente para compensar las pérdidas ocasionales a las que el préstamo, aun con una prudencia tolerable, está expuesto.
De no ser así, la mera caridad o la amistad podrían ser los únicos motivos para prestar.
En un país que hubiera adquirido su complemento total de riquezas, donde, en cada rama particular de los negocios, hubiera la mayor cantidad de capital que pudiera emplearse en ella, así como la tasa ordinaria de beneficio neto sería muy pequeña, la tasa de interés usual del mercado que pudiera pagarse con este sería tan baja que haría imposible que nadie, excepto las personas más acaudaladas, pudiera vivir de los intereses de su dinero.
Todas las personas de fortunas pequeñas o medianas se verían obligadas a superintend ellas mismas el empleo de sus propios capitales. Sería necesario que casi todo hombre fuera un hombre de negocios, o que se dedicara a algún tipo de comercio.
La provincia de Holanda parece estar acercándose a este estado. Allí está mal visto no ser un hombre de negocios. La necesidad hace que sea habitual para casi todo hombre serlo, y la costumbre en todas partes regula las modas.
Así como es ridículo no vestirse, también lo es, en cierta medida, no estar ocupado como los demás. Así como un hombre de profesión civil parece fuera de lugar en un campamento o en una guarnición, y corre incluso cierto peligro de ser despreciado allí, así también lo es un hombre ocioso entre hombres de negocios.
La tasa ordinaria de ganancia más alta puede ser tal que, en el precio de la mayor parte de las mercancías, se consuma todo lo que debería destinarse a la renta de la tierra, y deje únicamente lo suficiente para pagar el trabajo de prepararlas y traerlas al mercado, de acuerdo con la tasa más baja a la que el trabajo puede ser pagado en cualquier parte, la mera subsistencia del trabajador.
El obrero siempre debe haber sido alimentado de un modo u otro mientras realizaba la labor, pero al terrateniente no siempre se le puede haber pagado. Las ganancias del comercio que los empleados de la Compañía de las Indias Orientales llevan a cabo en Bengala tal vez no estén muy lejos de esta tasa.
La proporción que la tasa corriente de interés del mercado debe guardar con la tasa ordinaria de beneficio neto varía necesariamente a medida que el beneficio sube o baja.
Un interés del doble se considera en Gran Bretaña lo que los mercaderes llaman un beneficio bueno, moderado y razonable; términos que, a mi entender, no significan otra cosa que un beneficio común y habitual.
En un país donde la tasa ordinaria de beneficio neto es del ocho o del diez por ciento, puede ser razonable que la mitad de este se destine al interés, siempre que los negocios se lleven a cabo con dinero prestado. El capital corre por cuenta y riesgo del prestatario, quien, por decirlo así, lo asegura al prestamista; y un cuatro o cinco por ciento puede ser, en la mayor parte de los oficios, tanto un beneficio suficiente por el riesgo de este seguro como una recompensa suficiente por la molestia de emplear el capital.
Pero la proporción entre el interés y el beneficio neto podría no ser la misma en los países donde la tasa ordinaria de beneficio fuese bastante más baja o bastante más alta. Si fuese bastante más baja, tal vez no se podría pagar la mitad como interés; y se podría pagar más si fuese bastante más alta.
En los países que avanzan rápidamente hacia la riqueza, la baja tasa de beneficio puede, en el precio de muchas mercancías, compensar los altos salarios del trabajo, y permitir que esos países vendan tan barato como sus vecinos menos prósperos, entre los cuales los salarios del trabajo pueden ser más bajos.
En realidad, los altos beneficios tienden mucho más a elevar el precio del trabajo que los salarios altos.
Si, en la fabricación de ropa blanca, por ejemplo, los salarios de los diferentes trabajadores, los hiladores de lino, los hilanderos, los tejedores, etc., aumentaran todos en dos peniques al día, sería necesario elevar el precio de una pieza de tela únicamente en un número de dos peniques igual al número de personas que se hubieran empleado en ella, multiplicado por el número de días durante los cuales hubieran estado así empleadas.
Aquella parte del precio de la mercancía que se desglosaba en los salarios, aumentaría, en todas las diferentes etapas de la fabricación, solo en proporción aritmética a este aumento de los salarios.
Pero si las ganancias de todos los diferentes empleadores de esos trabajadores aumentaran en un cinco por ciento, esa parte del precio de la mercancía que se desglosaba en ganancia aumentaría, a través de las diferentes etapas de la manufactura, en proporción geométrica a este aumento de la ganancia.
El empleador de los preparadores de lino requeriría, al vender su lino, un cinco por ciento adicional sobre el valor total de los materiales y salarios que adelantó a sus obreros.
El empleador de los hiladores requeriría un cinco por ciento adicional tanto sobre el precio incrementado del lino como sobre los salarios de los hiladores.
Y el empleador de los tejedores requeriría igualmente un cinco por ciento tanto sobre el precio incrementado del hilo de lino como sobre los salarios de los tejedores.
Al elevar el precio de las mercancías, el aumento de los salarios opera de la misma manera que el interés simple en la acumulación de deudas. El aumento de la ganancia opera como el interés compuesto.
Nuestros comerciantes y maestros fabricantes se quejan mucho de los malos efectos de los altos salarios al encarecer el precio y, por lo tanto, disminuir la venta de sus mercancías, tanto en el interior como en el extranjero.
No dicen nada acerca de los malos efectos de las altas ganancias; guardan silencio con respecto a los perniciosos efectos de sus propias ganancias; solo se quejan de las de los demás.