alcalde de Cleveland, y que su amigo W. B. Colver, ahora redactor jefe del Daily News, dio a conocer a los funcionarios de San Pablo. El alcalde Johnson había reconocido la importancia de llegar a los pequeños ahorros del pueblo, y llegó a la conclusión de que era necesario no solo emitir los bonos en denominaciones muy pequeñas, sino también hacerlos amortizables a la par. Buscó combinar en la práctica la inversión en bonos con el privilegio de una caja de ahorros. El hecho de que los bonos municipales suelan emitirse únicamente en grandes denominaciones, digamos de 1000 dólares, presentaba un obstáculo que debía superarse. El plan del alcalde Johnson consistía en que los comisarios del fondo de amortización adquirieran grandes paquetes de bonos, emitieran contra ellos certificados en denominaciones de 10 dólares, y lograran que los comisarios accedieran (en virtud de su facultad para comprar valores) a recomprar los certificados a la par y con intereses. La experiencia de las cajas de ahorros, insistía, demostraba que el mecanismo de amortización no resultaría embarazoso, ya que el porcentaje de quienes desean retirar su dinero es pequeño y los depósitos casi siempre superan con creces a los retiros.
Los comisionados del fondo de amortización de St. Paul y el fiscal de la ciudad, O'Neill, aprobaron el plan Johnson; y, a pesar de las altas tasas de interés, vendieron sobre una base del 4 por ciento, durante julio, certificados por un monto neto de 502.300 dólares; durante agosto, 147.000 dólares; y durante septiembre, más de 150.000 dólares, siendo las ventas netas promedio de unos 5.700 dólares al día.
El Sr. Colver, al informar sobre la experiencia de St. Paul, dijo: