se redujeron las pendientes, se reconstruyeron los puentes, se tendieron rieles pesados, el equipo antiguo fue reemplazado por nuevo; y el costo de estos se cargó en gran medida como gasto operativo. Se añadió equipo adicional, se construyeron o adquirieron nuevas líneas, aumentando el sistema en 3524 millas de vía, y aún se hicieron otras mejoras y perfeccionamientos que se cargaron a la cuenta de capital. Estos gastos sumaron un total de $191,512,328.
Pero no hacían falta «grandes emisiones de títulos» para proporcionar el capital así gastado con prudencia.
Los beneficios netos de las operaciones de estos ferrocarriles fueron tan cuantiosos que casi todas estas mejoras y ampliaciones podrían haberse realizado sin emitir, como promedio, más de 1.000.000 de dólares al año en títulos adicionales por «dinero nuevo», y la compañía aún habría podido pagar dividendos del seis por ciento después de 1906 (cuando se adoptó dicha tasa).
Pues mientras que se cargaban a Coste de Vías y Equipamiento 13.679.452 dólares al año, como promedio, el beneficio neto sobrante y otros fondos habrían arrojado, como promedio, 12.750.982 dólares al año disponibles para mejoras y ampliaciones, sin necesidad de captar fondos mediante nuevas emisiones de títulos.
# CÓMO SE INVIRTIERON LOS FONDOS DE LA SEGURIDAD
Los valores por valor de $375,000,000 (salvo en la medida en que unos $13,000,000 se destinaron a mejoras, y los montos solicitados para refinanciación y amortizaciones) estaban disponibles para comprar acciones y bonos de otras empresas.