La legislatura de Nueva York impuso en 1906 ciertas restricciones a su crecimiento; de modo que su nuevo negocio desde entonces ha promediado $547,384,212, o apenas el cincuenta y tres por ciento de lo que era en 1904. Pero los activos totales de estas compañías aumentaron en los últimos ocho años a $1,817,052,260.36.
En la época de la investigación Armstrong, la edad promedio de estas tres compañías era de cincuenta y seis años.
El crecimiento de los activos en los últimos ocho años fue aproximadamente la mitad del crecimiento total en los cincuenta y seis años anteriores.
Estas tres compañías deben invertir anualmente unos 70.000.000 de dólares de dinero nuevo; y además, muchas inversiones antiguas vencen o se modifican y los ingresos deben ser reinvertidos. Una gran parte de todos los excedentes y reservas de los seguros de vida se invierten en bonos. Las inversiones totales en bonos de estas tres compañías al 1 de enero de 1913 ascendían a 1.019.153.268,93 dólares.
Era natural que los banqueros de inversión buscaran controlar estos inagotables depósitos de capital. George W. Perkins era vicepresidente de la New York Life, la mayor de las compañías. Sin dejar de serlo, fue nombrado socio de J. P. Morgan & Co., y en los cuatro años anteriores a la investigación Armstrong, su firma vendió a la New York Life 38.804.918,51 dólares en valores.
La New York Life es una compañía mutua, supuestamente controlada por sus asegurados. Pero, como señala el Comité Pujo, «el llamado control de las compañías de seguros de vida por parte de los asegurados mediante la mutualización es una farsa» y «su único resultado es mantener en el cargo a una administración autoconstituida y autopetpetuada».