la influencia debida. Una gran parte, sin embargo, de todos los bonos emitidos y de muchas acciones es comprada por los inversores corporativos prominentes; y entre estos destacan las compañías de seguros de vida, las compañías fiduciarias y los bancos. La compra de un valor por parte de estas instituciones no solo alivia al banquero de la mercancía, sino que la recomienda encarecidamente al pequeño inversor, quien cree que estas instituciones están gestionadas sabiamente. Estos inversores corporativos controlados no solo son grandes clientes, sino que pueden ser clientes particularmente complacientes. Los inversores individuales son caprichosos. Compran solo cuando quieren hacerlo. A veces muestran una renuencia inoportuna. Los inversores corporativos, si están controlados, pueden ser obligados a comprar cuando los banqueros necesitan un mercado. Era natural que los banqueros de inversión procedieran a obtener el control de las grandes compañías de seguros de vida, así como de las compañías fiduciarias y de los bancos.
El campo así ocupado es extraordinariamente rico. Las compañías de seguros de vida son nuestras principales instituciones de ahorro. Su enorme excedente y sus reservas, que aumentan a diario, reclaman constantemente inversiones.
Ningún pánico ni escasez de dinero detiene la entrada de nuevo capital procedente del flujo perenne de primas de pólizas existentes y de los intereses de las inversiones actuales. Las tres grandes compañías —la New York Life, la Mutual of New York y la Equitable— tendrían más de 55.000.000 de dólares de nuevo capital para invertir al año, incluso aunque no emitieran ni una sola póliza nueva.
En 1904 —justo antes de la investigación Armstrong— estas tres compañías poseían juntas $1,247,331,738.18 en activos. Habían emitido en ese año $1,025,671,126 en nuevas pólizas.