empresa implica grandes gastos, una serie de emisiones más pequeñas suele ser más apropiada que una sola emisión grande. Esto es particularmente cierto en el Este, donde la construcción de nuevos ferrocarriles ha cesado prácticamente. Las "grandes" emisiones de valores en las que los banqueros han cooperado fueron, con relativamente pocas excepciones, realizadas ya sea con el propósito de efectuar combinaciones o como consecuencia de tales combinaciones.
Furthermore, the combinations which made necessary these large security issues or underwritings were, in most cases, either contrary to existing statute law, or contrary to laws recommended by the Interstate Commerce Commission, or contrary to the laws of business efficiency.
De modo que tanto la concentración financiera como las combinaciones a las que han servido fueron, en lo fundamental, contrarias al interés público.
Se nos dice que el tamaño no es un delito. Pero el tamaño puede, al menos, volverse nocivo en razón de los medios mediante los cuales se alcanzó o de los usos a los que se destina. Y es el tamaño alcanzado por combinación, en lugar de por crecimiento natural, el que ha contribuido de manera tan determinante a nuestra concentración financiera.
Examinemos algunos casos:
# LOS PACIFIC DE HARRIMAN
J. P. Morgan & Co., al instar la «necesidad de grandes bancos y la cooperación de banqueros», dijo:
“La reciente aprobación por parte del Fiscal General del acuerdo de la Union Pacific exige un compromiso único por parte de los banqueros de 126.000.000 de dólares”.