EL USO DEL CRÉDITO DE PRÉSTAMO
El crédito sirve a dos usos principales en el curso regular de aquellos negocios que se ocupan de la dirección de la industria: (a) el de los pagos diferidos en la compraventa de mercancías —las cuentas abiertas, las letras, los cheques y cosas similares pertenecen principalmente a este rubro—; y (b) el de los préstamos o deudas —los pagarés, las acciones bursátiles, los títulos con interés, los depósitos, los préstamos a la vista, etc., pertenecen principalmente a este otro—. Estas dos categorías de extensión del crédito no están en modo alguno claramente diferenciadas. Las formas de crédito que comúnmente sirven para un propósito pueden destinarse al otro uso; pero los dos usos del crédito son, después de todo, ampliamente distinguibles. Para muchos propósitos de la teoría económica tal distinción podría no ser útil, ni siquiera practicable; aquí se realiza meramente para el uso actual. Esta investigación se ocupa principalmente del crédito de esta última clase, o más bien del crédito en la medida en que se destina al uso para este último propósito. Supóngase que ya se han tomado los arreglos crediticios debidos —en forma de inversiones en acciones, títulos con interés y similares— de modo que la gestión del equipo industrial quede en manos competentes. Esta suposición no es un
THE USE OF LOAK CREDIT
93 violent one, since a condition roughly approximating to this prevails in any quiescent period of industry, when there is no appreciable depression. Under these " normal " conditions, the capital invested in any given industrial venture ia turned over within a certain, approximately definite, length of time.
The length of time occupied by the turnover may vary from one establishment to another, but in any given case the length of the turnover is one of the important factors that determine the chances of gain for the business concern in question.
Indeed, if the general conditions of the trade and of the market are given, the two factors which determine the status and value of a given sound concern, as seen from the business man's standpoint, are the magnitude of the turnover and the length of time it occupies.
El objeto del hombre de negocios es obtener la mayor ganancia total de su negocio. Es manifiestamente de su interés, en la medida de lo posible, acortar el proceso del cual se obtienen sus ganancias, o, en otras palabras, acortar el período en el que rota su capital. Si la rotación consume menos del tiempo ordinariamente permitido en el ramo
Thig, of course, bas notbing to say to BOhm-Bawerk's theory of the enhancement of production through letigLhening the precasses o( itiduttry. His theory of the "rouudabout method" applies lo the technical, maieriiJ efficiency of the mechanica! process ; whereas the point In question here la the interval occupied in the turning over of a given bnslneas capital, Bbhm-Bairerk'a position may be qoeatlonable, hoWBTer, on othoi grounda.
industria en la que participa, obtiene más que la tasa corriente de beneficios en esa línea de negocios, a igualdad de condiciones; mientras que pierde si la rotación toma más del tiempo normal. Este hecho se expresa con fuerza en la máxima: «Poco margen y rápida rotación». Hay dos medios principales para acortar el intervalo de la rotación, a los que se recurre habitualmente en la actividad industrial. El [ primero es la adopción de procesos industriales más eficientes y que ahorren tiempo. Las mejoras en las instalaciones industriales y en los procesos industriales que persiguen este fin están ganando importancia en los desarrollos más recientes de los negocios, ya que ahora se presta mayor atención al factor temporal en las inversiones, y se han logrado grandes avances en esta dirección. Un segundo recurso para acelerar la tasa de rotación es el impulso competitivo de las ventas mediante una publicidad mayor y más apremiante y cosas por el estilo. Huelga decir que este medio para acelerar los negocios también recibe la debida atención por parte de los hombres de negocios modernos.
Pero la magnitud de la rotación, «el volumen de negocios», no tiene menor importancia que su rapidez. Es, por supuesto, un tópico banal que los ingresos de cualquier negocio industrial son una función conjunta de la tasa de rotación y la
■ Cfr. v. g., Werner Sombart, ■ „Der Stil des modernen Wirtschaftslebens“, Archiv für soz. Gesetzgeb. u. Statistik, vol. XVII, pp. 1-20, especially pp. 4-16. Reprinted in ch. IV, vol. II. of Der moderne Kapitalismus (Leipzig, 1902).