The concession in the shape of the twelve regional banks that had to be made for political reasons is, in the opinion of Mr. Warburg as well as of the writer of this introduction, a mistake; for it will probably, to some extent at least, weaken the good results which would otherwise have followed. On the other hand, the existence of a Federal Reserve Board creates, in everything but in name, a real central bank; and it depends largely upon the wisdom with which the board exercises its great powers as to whether we shall be able to secure most of the advantages of a central bank without any of its dangers....
“En muchos aspectos menores, la Ley de la Reserva Federal también difiere del proyecto Aldrich; pero en los dos fundamentos de las reservas mancomunadas y de una política de redescuento, la Ley de la Reserva Federal ha aceptado francamente los principios del proyecto Aldrich; y estos principios, como se ha dicho, fueron creación del señor Warburg y del señor Warburg exclusivamente.
*... No debe olvidarse que el Sr. Warburg tenía un objetivo práctico en mente. Al formular sus planes y presentar sugerencias ligeramente variadas de vez en cuando, le incumbía recordar que la educación del país debía ser gradual y que una gran parte de la tarea consistía en derribar prejuicios y disipar sospechas.
Sus planes contienen, por tanto, toda clase de sugerencias elaboradas diseñadas para proteger al público contra peligros imaginarios y persuadir al país de que el plan general era al menos practicable. Era la esperanza del Sr. Warburg que, con el paso del tiempo, fuera posible eliminar de la ley no pocas cláusulas que se habían incluido, en gran parte por sugerencia suya, con fines educativos.*
“Como tuve el privilegio de decirle al presidente Wilson cuando insté originalmente al nombramiento del Sr. Warburg en la Junta de la Reserva