Si consideramos la extensión del crédito y su uso para los fines del capital en su conjunto, el resultado que se manifiesta con mayor fuerza en un período de liquidación es la redistribución de la propiedad de los bienes industriales inherente a dicha liquidación.
Los fondos obtenidos a crédito se invierten en gran medida, de manera competitiva, en el mismo conjunto agregado de elementos materiales que ya se emplea en la industria al margen del uso del crédito de avío, con el resultado de que esa misma gama de elementos de riqueza se valora en un mayor número de unidades monetarias.
En estos elementos de riqueza —que, al margen del uso del crédito, pertenecen a sus propietarios nominales—, los acreedores, en virtud de la extensión del crédito, pasan a poseer un interés proindiviso proporcional a los adelantos.
Tbo enbuicpiiient of the market value of the output does not, in fact, keep pace with the inflation of buainess capital during a period of speculative advance. In order that it should do so, and aSord nominal earnings proportionate to tlie inflated capital, it would be necessary thnt incomes should increase proportionately Ui the inflaiiou of capital ; but, even if this happened, the ei:penaea of production would thereby be so increased (througli the advance of vagea and the like) sa to oSaet the entire inflation of values for all consumptive goods lud leave only the advance In the valueis of productive goods as a net margin from which to draw an increase of earnings. The discrepancy under dlBCtiaslon, however, is not due entirely to the presence of credit, tnd a fully detailed analysis of the causes out of which it aclMs can, therefore, not properly be presented in tbia place.