Cuando se ha completado una transacción de gran envergadura en la reorganización de empresas industriales, los valores que quedan en manos de los antiguos propietarios de las empresas fusionadas en la nueva coalición tienen, en una medida fraccionaria e incierta, la naturaleza de bienes materiales.
Son en gran parte obligaciones (debentures), y gran parte del resto es de carácter dudoso. Una gran proporción del capital colectivo nominal resultante en tales casos se compone de la plusvalía (good-will) capitalizada de las empresas fusionadas.
Esta plusvalía es principalmente una capitalización de las ventajas diferenciales que poseían las distintas empresas como competidoras en los negocios, y en su mayor parte no sirve para otros fines que no sean los de la competencia comercial. En su mayor parte, no tiene ningún efecto industrial agregado.
Las ventajas diferenciales que poseen las empresas comerciales como competidoras desaparecen cuando las competidoras se fusionan, en la medida en que dejan de competir con postores rivales por el mismo volumen de negocios.
A esta plusvalía agregada ya extinta de las empresas consolidadas (que por la naturaleza de las cosas sólo puede constituir un agregado imaginario) se le añade algo
- Report of tkt Itiduttrtat CommUnoa, vol. I. (TesUmony of Dixld) pp. 10M-1U&&, 10I>T, 1068-1069, (Oatw} pp. 1031-1022 ; rol. XUL p. Li, nitli UetlmoDf .