tras el cese de la perturbación favorable de los precios a la que se debe, una era de prosperidad continuará durante ese período adicional (indefinido) en el cual el margen de contratos pendientes siga dominando la situación de los negocios. Algunos nuevos contratos adicionales continuarán siempre celebrándose durante este período, y algunos contratos sin cumplir quedarán siempre pendientes cuando se inicie la liquidación; pero, en términos generales, la culminación
THE THEORY OF MODERN WELFARE 197 llega, no cuando este conjunto de contratos pendientes se ha agotado o cumplido, sino cuando el negocio de cumplirlos y de cumplir los pedidos a los que dan lugar deja de ocupar la atención de la comunidad empresarial en mayor medida que el resto de los negocios corrientes.
El curso de las exigencias comerciales en el que avanza una era de prosperidad puede bosquejarse en sus rasgos generales de la siguiente manera: El aumento de la demanda y la elevación de los precios, junto con los grandes contratos que se derivan de tal situación del mercado, incrementan las ganancias prospectivas de las diversas empresas involucradas. Estas ganancias prospectivas pueden eventualmente realizarse en su total medida, o bien resultar ser meramente putativas; esto es en gran medida una cuestión de cuán lejos en el futuro se encuentre la liquidación. El efecto comercial del incremento en las ganancias prospectivas, sin embargo, es muy similar, ya sea que los hechos demuestren que la expectativa de mayores ganancias estaba bien fundada o no. La expectativa, en cualquiera de los casos, lleva a los hombres de negocios a pujar alto por equipos y suministros. De este modo, la capitalización efectiva (de mercado) se incrementa para responder a las mayores ganancias prospectivas. Esta recapitalización de la propiedad industrial, sobre la base de una expectativa acrecentada, aumenta el valor de dicha propiedad como garantía. La propiedad inflada se convierte, en efecto, en garantía incluso sin una extensión formal de crédito en forma de préstamos; porque, en la práctica, los contratos celebrados constituyen una extensión de crédito, y porque la propiedad