a modo de un incremento de buena voluntad perteneciente a la nueva corporación como tal; y el conjunto se representa entonces, aproximadamente, mediante las acciones ordinarias emitidas.
El capital nominal de las empresas fusionadas (en buena parte basado en el fondo de comercio capitalizado) se agrega, tras un avalúo que comúnmente iguala la proporción de cada una mediante el incremento de las acciones nominales de todas.
Este agregado se cubre con acciones ordinarias y preferentes, principalmente preferentes, las cuales constituyen una clase de obligaciones emitidas bajo la forma de capital.
Las acciones, ordinarias y preferentes, van a parar a los propietarios de las empresas fusionadas, y al promotor y al agente financiero, tal como se indicó anteriormente.
En caso de que se emitan bonos, estos también van a parar a los antiguos propietarios, en la medida en que no reemplacen pasivos pendientes de las empresas fusionadas.
"Capital" en el uso empresarial moderno e ilustrado significa "capacidad de ganancias presuntivas capitalizada", y en esta capitalización se comprende el usufructo de cualquier extensión de crédito que el equipo industrial y el fondo de comercio (good-will) de la empresa comercial dada puedan respaldar.* Por consecuencia, la capitalización efectiva (mostrada por las cotizaciones de mercado) en contraste con el capital nominal (mostrado por el valor nominal de las acciones de todas las de-
' Report of Industrial Commission, vol. I. (Testimony of Dos Pinos) p. 1170 1 vol. XIII. (C. B. Flint) p. 48. Testimony to the effect recorded