I. Compromisos adquiridos antes de las negociaciones de paz

5.000.000.000 de dólares, se exige a Alemania la entrega de bonos al portador por un valor adicional de 10.000.000.000 de dólares o, en el caso de que los pagos en efectivo o en especie antes del 1 de mayo de 1921, disponibles para Reparaciones, no alcancen los 5.000.000.000 de dólares debido a las deducciones permitidas, por un monto adicional tal que los pagos totales de Alemania en efectivo, en especie y en bonos al portador hasta el 1 de mayo de 1921 asciendan a una cifra total de 15.000.000.000 de dólares.¹¹⁰ Estos bonos al portador devengan un interés del 2 y 1/2 por ciento anual desde 1921 hasta 1925, y del 5 por ciento más el 1 por ciento para amortización a partir de entonces. Suponiendo, por lo tanto, que Alemania no pueda aportar ningún excedente apreciable para las Reparaciones antes de 1921, tendrá que reunir una suma de 375.000.000 de dólares anuales desde 1921 hasta 1925, y de 900.000.000 de dólares anuales a partir de