a 265 francos, mientras que el aumento en Francia fue solo de 90 a 103 francos». Los impuestos votados en Francia para el año financiero que finalizó el 30 de junio de 1919 representaban menos de la mitad del gasto normal estimado post-bellum. El presupuesto normal para el futuro no puede fijarse por debajo de los 4.400.000.000 de dólares (22 mil millones de francos), y puede superar esta cifra; pero incluso para el año fiscal 1919-1920 los ingresos estimados por tributación no cubren mucho más de la mitad de esta cantidad. El Ministerio de Hacienda francés carece por completo de un plan o política para hacer frente a este prodigioso déficit, salvo la expectativa de recibir percepciones de Alemania a una escala que los propios funcionarios franceses saben que carece de fundamento. Entre tanto, se auxilian mediante la venta de material de guerra y de excedentes de existencias estadounidenses, y no dudan en recurrir, incluso en el segundo semestre de 1919, a sufragar el déficit mediante una expansión aún mayor de la emisión de billetes del Banco de Francia.156
La situación presupuestaria de Italia es quizás un poco superior a la de Francia. Las finanzas italianas durante la guerra fueron más audaces que las francesas, y se hicieron esfuerzos mucho mayores para imponer impuestos y pagar la guerra. Sin embargo, el Signor Nitti, el primer ministro, en una carta dirigida al electorado en vísperas de las elecciones generales (oct., de 1919), consideró necesario hacer público el siguiente análisis desesperado de la situación:—(1) Los gastos del Estado ascienden a unas tres veces los ingresos. (2) Todas las empresas industriales del Estado, incluidos los ferrocarriles, telégrafos y teléfonos, están funcionando con pérdidas. Aunque el público compra pan a un precio alto, ese precio representa una pérdida para el Gobierno de alrededor de mil millones al año. (3) Las exportaciones que ahora salen del país están valoradas en solo una cuarta o una quinta parte de las importaciones del