El resultado neto de estas diversas medidas fue reducir la reserva de oro del Reichsbank en más de la mitad, y las cifras cayeron de 575 000 000 a 275 000 000 de dólares en septiembre de 1919.
Sería posible según el Tratado tomar la totalidad de esta última suma con fines de reparación. No obstante, asciende, tal como está, a menos del 4 por ciento de la emisión de billetes del Reichsbank, y cabría esperar que el efecto psicológico de su confiscación total (teniendo en cuenta el volumen muy grande de billetes de marco retenidos en el extranjero) destruyera casi por completo el valor de cambio del marco.
Una suma de 25 000 000, 50 000 000 o incluso 100 000 000 de dólares podría destinarse a un fin especial. Pero podemos suponer que la Comisión de Reparaciones juzgará imprudente, teniendo en cuenta la reacción sobre sus perspectivas futuras de asegurar el pago, arruinar por completo el sistema monetario alemán, más particularmente porque los gobiernos francés y belga, al ser poseedores de un volumen muy grande de billetes de marco que antes circulaban en el territorio ocupado o cedido, tienen un gran interés en mantener algún valor de cambio para el marco, al margen por completo de las perspectivas de reparación.
De ello se deduce, por tanto, que no puede esperarse ninguna suma digna de mención en forma de oro o plata para el pago inicial de 5.000.000.000 de dólares exigido para 1921.
(b) Marina mercante.—Alemania se ha comprometido, como hemos visto más arriba, a entregar a los Aliados prácticamente la totalidad de su marina mercante. Una parte considerable de ella, en efecto, ya se encontraba en manos de los Aliados antes de la conclusión de la Paz, ya sea por retención en sus puertos o por la transferencia provisional de tonelaje en virtud del Acuerdo de Bruselas en relación con el suministro de productos alimenticios.117 Calculando el tonelaje