hipotéticamente tras la realización de la riqueza inmediatamente transferible de Alemania, el cálculo de los créditos adeudados a Alemania en virtud del Tratado y el pago del coste de los Ejércitos de Ocupación. Como Bélgica ha asegurado un acuerdo privado con Francia, Estados Unidos y Gran Bretaña, al margen del Tratado, por el cual debe recibir, para la satisfacción de sus reclamaciones, los primeros 500.000.000 de dólares disponibles para Reparaciones, el resultado final de todo el asunto es que Bélgica posiblemente obtenga sus 500.000.000 de dólares para mayo de 1921, pero es poco probable que ninguno de los otros Aliados obtenga para esa fecha ninguna contribución digna de mención. En cualquier caso, sería muy imprudente que los ministros de Hacienda basaran sus planes en cualquier otra hipótesis.
### 3. Pagos anuales distribuidos en un Plazo de Años
Es evidente que la capacidad anterior a la guerra de Alemania para pagar un tributo exterior anual no ha permanecido inafectada por la pérdida casi total de sus colonias, sus conexiones de ultramar, su marina mercante y sus propiedades en el extranjero, por la cesión del diez por ciento de su territorio y de su población, de un tercio de su carbón y de tres cuartas partes de su mineral de hierro, por dos millones de bajas entre hombres en la plenitud de la vida, por el hambre sufrida por su pueblo durante cuatro años, por la carga de una vasta deuda de guerra, por la depreciación de su moneda a menos de una séptima parte de su valor anterior, por la desintegración de sus aliados y de sus territorios, por la Revolución en el frente interno y el bolchevismo en sus fronteras, y por toda la inmensa ruina en fuerza y esperanza de cuatro años de una guerra que todo lo devoraba y de la derrota final.
Todo esto, cabría suponer, es evidente. Sin embargo, la mayor parte de las estimaciones sobre una gran indemnización por parte de Alemania se