La existencia de las grandes deudas de guerra es una amenaza para la estabilidad financiera en todas partes. No hay país europeo en el que el repudio no pueda convertirse pronto en una cuestión política importante.
En el caso de la deuda interna, sin embargo, hay partes interesadas en ambos bandos, y la cuestión es de distribución interna de la riqueza. Con las deudas externas esto no es así, y las naciones acreedoras pueden encontrarse pronto con que su interés está incómodamente ligado al mantenimiento de un tipo particular de gobierno u organización económica en los países deudores.
Las alianzas enredosas o las ligas enredosas no son nada comparadas con los enredos del dinero adeudado.
La consideración final que influya en la actitud del lector hacia esta propuesta debe depender, sin embargo, de su opinión sobre el lugar futuro que ocuparán en el progreso del mundo las vastas marañas de papel que constituyen nuestro legado de la financiación bélica, tanto en el interior como en el extranjero. La guerra ha terminado con todo el mundo debiendo inmensas sumas de dinero a todo el mundo. Alemania debe una gran suma a los Aliados, los Aliados deben una gran suma a Gran Bretaña, y Gran Bretaña debe una gran suma a los Estados Unidos. A los tenedores de empréstitos de guerra en todos los países se les debe una gran suma por parte del Estado, y al Estado, a su vez, le deben una gran suma estos y otros contribuyentes. Toda la situación es en extremo artificial, engañosa y vejatoria. Jamás podremos volver a movernos a menos que podamos liberar nuestros miembros de estos grilletes de papel. Una hoguera general es una necesidad tan apremiante que, a menos que podamos convertirla en un asunto ordenado y de buen talante en el que no se cometa ninguna injusticia grave con nadie, se convertirá, cuando por fin llegue, en un conflagración que puede destruir también muchas otras cosas.