Pero nadie puede sostener seriamente que dicha mala orientación explique las recurrentes congestiones y las consiguientes depresiones de la industria moderna, o que, cuando la sobreproducción se manifiesta en las principales manufacturas, existan amplias vías abiertas para el capital y el trabajo excedentes en otras industrias. El carácter general del exceso de capacidad productiva queda demostrado por la existencia en tales momentos de grandes reservas bancarias de dinero inactivo que busca cualquier tipo de inversión rentable y no encuentra ninguna.
Las cuestiones fundamentales que subyacen a los fenómenos son claramente estas: «¿Por qué el consumo no sigue automáticamente el ritmo en una comunidad con capacidad de producción?» «¿Por qué se produce el subconsumo o el sobreahorro?» Pues resulta evidente que el poder de consumo, que de ejercerse mantendría tensas las riendas de la producción, se retiene en parte, o en otras palabras, se «ahorra» y se acumula para la inversión. Todo ahorro destinado a la inversión no implica flojedad en la producción; muy al contrario. El ahorro se justifica económicamente, desde el punto de vista social, cuando el capital en el que toma forma material encuentra pleno empleo al ayudar a producir bienes que, una vez producidos, serán consumidos. Es el ahorro que excede esta cantidad el que causa estragos, tomando la forma de un capital excedente que no se necesita para atender el consumo actual, y que o bien permanece ocioso, o bien intenta desplazar de su empleo al capital existente, o bien busca un uso especulativo en el extranjero bajo la protección del Gobierno.
Pero se podrá preguntar: «¿Por qué ha de haber alguna tendencia al sobreahorro?, ¿por qué los propietarios de poder de consumo habrían de retener para el ahorro una cantidad mayor de la que puede emplearse útilmente?».