Los títulos españoles al cuatro por ciento se cotizaban a 42½ durante la guerra, y justo antes de los conflictos de Marruecos, en 1911, tenían un mercado libre al 90 por ciento. F.C. Penfold escribe en la North American Review de diciembre (1910) lo siguiente: «La nueva España, cuya fuerza motriz no brota de los molinos de viento de la ficción soñadora, sino del trabajo honesto, se encuentra este año materialmente en una situación mucho mejor que la de hace generaciones. Desde la guerra, los bonos españoles han duplicado prácticamente su valor, y el tipo de cambio con los mercados monetarios extranjeros ha mejorado en la proporción correspondiente. Los puertos marítimos españoles del Atlántico y del Mediterráneo bullen de actividad naviera. En efecto, la índole del pueblo parece estar cambiando de una indolencia dolce far niente a una frugalidad emprendedora».

London Daily Mail, 15 de diciembre de 1910.

"Traité de Science des Finances," vol. ii., p. 682.