En Inglaterra, el oro no se consideró como un pago de curso legal durante mucho tiempo después de que fuera acuñado como dinero. La proporción entre los valores del dinero de oro y de plata no estaba fijada por ninguna ley pública o proclamación, sino que se dejaba al arreglo del mercado. Si un deudor ofrecía el pago en oro, el acreedor podía rechazar dicho pago por completo o aceptarlo a una valoración del oro que él y su deudor convinieran. El cobre no es en la actualidad un pago de curso legal, excepto en el cambio de las monedas de plata más pequeñas. En este estado de cosas, la distinción entre el metal que era el patrón y el que no era el patrón era algo más que una distinción nominal.
Con el tiempo, y a medida que las personas se fueron familiarizando gradualmente con el uso de los diferentes metales en moneda y, por consiguiente, conociendo mejor la proporción entre sus valores respectivos, se ha considerado conveniente en la mayoría de los países, según creo, determinar esta proporción y declarar mediante una ley pública que una guinea, por ejemplo, de determinado peso y ley, deba cambiarse por veintiún chelines, o constituya un pago legal por una deuda de esa cantidad.
En este estado de cosas, y durante la vigencia de cualquier proporción regulada de este tipo, la distinción entre el metal que es patrón y el que no es patrón pasa a ser poco más que una distinción nominal.
A consecuencia de cualquier cambio, sin embargo, en esta proporción reglamentada, esta distinción vuelve a ser, o al menos parece ser, algo más que nominal. Si el valor reglamentado de una guinea, por ejemplo, se redujera a veinte, o se elevara a veintidós chelines, al llevarse todas las cuentas y expresarse