Cuál sea la proporción que el dinero circulante de cualquier país guarda con el valor total de la producción anual circulada por medio de él, es, quizás, imposible de determinar.
Ha sido calculado por diferentes autores en una quinta, una décima, una vigésima y una trigésima parte de dicho valor.
Pero por pequeña que sea la proporción que el dinero circulante pueda guardar con el valor total de la producción anual, como solo una parte, y frecuentemente una pequeña parte, de dicha producción está destinada jamás al mantenimiento de la industria, siempre ha de guardar una proporción muy considerable con esa parte.
Cuando, por lo tanto, mediante la sustitución de papel, el oro y la plata necesarios para la circulación se reducen a, quizás, una quinta parte de la cantidad anterior, si se añade el valor de tan solo la mayor parte de las otras cuatro quintas partes a los fondos que están destinados al mantenimiento de la industria, ello debe suponer un incremento muy considerable en la cantidad de dicha industria y, consecuentemente, en el valor de la producción anual de tierra y trabajo.
Una operación de esta clase se ha llevado a cabo en Escocia, en el espacio de estos veinticinco o treinta años, mediante la fundación de nuevas compañías bancarias en casi todas las poblaciones importantes, e incluso en algunas aldeas rurales. Los efectos de la misma han sido precisamente los descritos más arriba. Los negocios del país se realizan casi en su totalidad por medio del papel