Un papel moneda que cae por debajo del valor de la moneda de oro y plata, no hunde por ello el valor de esos metales, ni hace que cantidades iguales de ellos se cambien por una cantidad menor de bienes de cualquier otro tipo.
La proporción entre el valor del oro y la plata y el de los bienes de cualquier otro tipo depende en todos los casos, no de la naturaleza o la cantidad de cualquier papel moneda en particular que pueda circular en un país determinado, sino de la riqueza o pobreza de las minas que en un momento dado abastecen al gran mercado del mundo comercial con dichos metales.
Depende de la proporción entre la cantidad de trabajo necesaria para llevar cierta cantidad de oro y plata al mercado y la que se requiere para llevar allí cierta cantidad de cualquier otra clase de bienes.